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　　从2021年3月开始，Green Tea Group Limited（绿茶餐厅集团，简称“绿茶集团”）先后3次向港交所递交招股书。2024年6月19日球王会注册，绿茶集团第四次冲刺港股IPO（首次公开募股）。

　　被冠以初代“网红”标签的绿茶餐厅到今年已经过了20年的发展。从最新招股书披露的数据来看，2021年至2023年，绿茶集团3年的净利润共计超过4亿元。2023年，新开餐厅数量达到89家，今年计划再开新门店112家。

　　虽然业绩还算“好看”，但当越来越多的新竞争对手涌现，翻台率和客流的下降，或意味着绿茶餐厅已不被消费者“看好”。业内人士认为，当今餐饮越来越呈现出细分化的特点，而绿茶餐厅这种“吃啥都有”的融合菜，反而因为“没有特点”被诟病。即使招股书显示绿茶餐厅这几年一直在菜品方面有所创新，但依旧无法摆脱被调侃“做了快20年，就火了一道面包”。菜品缺乏特色球王会、社交属性不强是其处于尴尬位置的痛点。接下来绿茶餐厅如何重新找准定位至关重要。

　　绿茶餐厅的上市之路可谓一波三折。2021年3月，其首次递交了上市申请，拟在香港主板上市。但由于材料出现错误，包括财务单位矛盾，“流动负债总额”写成了“流动资产总额”等，招股书在6个月后失效。2021年10月，绿茶餐厅再次递交上市申请，并在2022年3月7日披露了通过上市聆讯的招股书，但申请材料再次失效。2022年4月8日，绿茶餐厅第三次在港交所递交上市申请，之后再无进一步推进。

　　在时隔两年之后，绿茶餐厅重启香港IPO，四战港交所。根据最新的招股书内容，绿茶餐厅营收规模扩大，2021年至2023年，营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，同期净利润分别为1.14亿元、0.17亿元和2.96亿元。同时，过去3年，绿茶餐厅也在积极拓展门店。2021年至2023年，其净增门店数分别为56家、40家和84家，3年累计净增180家。招股书同时显示，募资用途包括拓展餐厅网络、设立中央食材加工设施、升级信息系统和基础设施、用作营运资金。

　　新京报记者注意到，在谋求上市方面，绿茶餐厅可谓“执着”。在曾经对上市抱有极大期待和热情的餐饮企业中，做日料的上井集团已经在2022年9月撤回上市申请，老乡鸡也在2023年8月终止IPO。

　　有业内人士分析认为，绿茶餐厅在崛起时，一定程度上吃到了国内购物中心大规模增长的红利。当时绿茶餐厅的聚客能力，非常受商业地产的欢迎。但时移世易，当购物中心里的餐饮越来越多，竞争越来越激烈，绿茶餐厅的客流和存在感都被瓜分。招股书显示，2021年至2023年，公司持续录得流动负债净额，分别为1.17亿元、0.88亿元和3.01亿元。对此，绿茶餐厅方面解释为“主要系公司动用经营所得现金的大部分扩充餐厅网络”。而且从2021年至2023年，绿茶餐厅平均单店接待人数仅微增0.31%。也就是说，营收的增加和客流增长关系不大，而是依赖于开店。

　　根据公开资料，2004年，王勤松、路长梅夫妇在杭州开了一家青年旅社“绿茶”，为背包客提供餐饮和住宿。经营一段时间后，王勤松意外发现，来旅社吃饭的客人反而比住宿的多，二人钻研的火焰烤鸡及火焰虾尤其受顾客青睐。2008年，第一家绿茶餐厅开在杭州西子湖畔。绿茶餐厅定位为高性价比的“新中式融合餐饮”，餐厅人均消费在50元-80元间。

　　新京报记者在大众点评App上注意到，时至今日，绿茶火焰烤鸡、铁板火焰虾以及“面包”依旧是位列网友推荐菜的前列。这几道爆品带火了绿茶餐厅，但也成为消费者对其的“刻板印象”。一位北京消费者告诉新京报记者，大概在10年前，自己和朋友确实为了吃到绿茶餐厅的“面包”在商场门店排了1个多小时。“但现在我感觉这是根本不可能的事儿了，可选择的餐厅和菜系太多了。”

　　招股书显示，2021年、2022年及2023年，绿茶餐厅分别推出了178道、172道及168道新品。但从消费者的评价来看，反响一般。有人调侃说，“绿茶开了近20年，就火了一个面包。”

　　在和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏看来，时代在发展，但绿茶餐厅自身定位却没有跟上发展。“10年前绿茶通过快时尚、轻时尚、高性价比的定位一炮走红，但现在的市场发生了很大变化，这样的定位却没变。”

　　业内人士认为，目前主打“融合菜式”“中国风”的餐饮品牌太多了，“对于之前用来聚集人气的高性价比菜品，消费者也早已失去了兴趣，尽管创新菜不断，但没有出现新的爆款。” 绿茶餐厅主打的融合菜定位，在现代餐饮进入了细分品类竞争阶段的当下，也被认为没有特点。

　　在食品安全的管控方面，绿茶餐厅也多次出现问题。2021年12月16日，广东省市场监督管理局发布关于42批次食品不合格情况的通告，绿茶餐饮管理有限公司广州白云第一分公司制售的绿茶葱香烤鸡，被检出大肠埃希氏菌不符合广东省食品安全地方标准。同年12月，浙江省市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息通告显示，绿茶餐饮管理有限公司杭州景昙路分公司（即绿茶餐厅银泰百货杭州庆春店）加工自制的酸辣捞汁蜇头的铝残留量（以即食海蜇中Al计）检测值为724mg/kg，标准规定为不大于500mg/kg。

　　新京报记者注意到，预制菜也成为近期绿茶餐厅的较大争议问题。今年3月，有媒体报道，在杭州绿茶餐厅后厨发现38元的“佛跳墙”用的是预制菜，且未在菜单中标注“预制菜”字样，也不会主动告知顾客是预制菜。在大众点评App上，不少消费者对绿茶餐厅的菜品出品表示失望：“粉丝虾表面糊的一层真的很腻，招牌菜能做成这样真的是无语。”“菜不是现炒我也忍了，但上来都是温的，甚至都没解冻好。”

　　新京报记者同时注意到，招股书显示，2021年至2023年，绿茶餐厅人均价格分别为60.5元、62.9元、61.8元，这与其创立之初的人均消费变化不大。但随着当下各大餐饮品牌都在调低客单价，绿茶餐厅的低价优势也变得不再明显。根据计划，绿茶餐厅将于2024年至2027年分别开设112家、150家、200家和213家新餐厅，开店虽然可以带动总营业额，也意味着拉高成本，甚至摊薄单店利润，对于品牌的经营和资金都带来不小的考验。

　　在翻台率方面，2021年至2023年，绿茶餐厅翻台率分别为3.23、2.81和3.30，不敌2018年的3.48，以及2019年的3.34。根据创始人王勤松早期的说法，绿茶餐厅“下限是4次翻台，如果达不到，就要考虑是不是有什么问题了”。

　　根据公开数据，截至2023年底，绿茶餐厅有75.28%的门店位于一二线城市。其最新招股书显示，未来绿茶餐厅开店的重点会放在三线及以下城市。文志宏告诉新京报记者，10年前绿茶餐厅是通过高性价比来获得高翻台率，但现在随着“网红”热度散去，加之租金、人力、材料等各方面的成本上涨，如果依然要坚持这种所谓的“高性价比”定位，挑战是非常大的。尤其在连锁扩张方面，压力会更大。在文志宏看来，在一线城市优化产品结构、门店选址布局、提升运营效率的同时，考虑下沉市场，应该是一个正确的方向。也有业内人士认为，绿茶餐厅可以将关注点放在交通枢纽、旅游景区，“只要能开进去，客流量是有保证的。”